昂寶交易案成形,公司理由、市場疑慮在哪? | 化學工廠資訊網
昂寶交易案成形,公司理由、市場疑慮在哪?January9,2020byMoneyDJTagged:下市,中國,敦南,昂寶,晶片設計,東博資本,私有化,貿易戰財經 ...
昂寶-KY 近年市場消息頻傳,公司將在股權交易有動作,到 2019 年開始浮上檯面,而 8 日公司通過董事會,並正式對外宣告,將以新台幣 230 元對價交易,將 100% 股份賣給國際私募基金東博資本(Magi Capital),交易總額約 128.8 億元,後續公司營運團隊將續任,公司業務穩定進行。預計 2020 年第 1 季將召開臨時股東會,最快 2020 年 5 月底就會在台下市。
事實上,昂寶交易案市場傳出的買家眾多,包含台灣晶片設計大廠、系統大廠、中資、美資等,就是看好昂寶隨著 5G 之下,快充技術上的持續拓展與過去站穩腳步,深耕中國市場的經驗,但是到底每個「買家」的涉入程度有多少?是單純投資、是想要全部擁有,這恐怕只有當事人才知情。但這些傳聞也隨著交易案成形而破滅,此次收購方為私募基金,也代表昂寶正式私有化,結束與資本市場的互動。選擇將公司股權全數賣出,昂寶的理由有三,包含營運有機成長瓶頸、上下游整合、分散市場風險等。
理由一:突破營運瓶頸,市場競爭激烈受美中貿易戰風險,客戶拉貨狀況保守,使昂寶在 2019 年營收表現首度出現年減,來到 45.67 億元,年減 4.58%,過去公司持續保持成長趨勢,從 2016 年到 2018 年年增都超過 13%,不如過去水準。再從獲利表現來看,毛利率過去維持 45% 以上,到 2018 年第 4 季降至 37.44%,2019 年儘管回升,但也在 40% 左右徘徊。
受到市場競爭激烈,特別是在貿易戰之後,使中國系統廠將大門打開,從過去採用美商的產品,開始接受四面八方的產品測試、驗證,就是要降低對美商的依賴度,儘管這意味著業務機會增加,但也使得毛利率確實競爭激烈,要再回到以往水準確實難度提高。
昂寶總經理陳志樑也認為,2020 年營運比 2019 年更艱困,儘管貿易戰近期似乎隨著美中簽約而趨緩,但客戶多數仍處觀望狀態,拉貨態度保守。法人預估,2019 年儘管營運表現受阻,每股盈餘賺穩一個股本,不比過去 12~14 元水準。
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