SPV(词汇简称) | 化學工廠資訊網
SpecialPurposeVehicle,简称SPV。在证券行业,SPV指特殊目的的载体也称为特殊目的机构/公司,其职能是在离岸资产证券化过程中,购买、包装证券化资产和以此为基础 ...
SPV法律形态的确定是我国资产证券化的当务之急
资产证券化(Asset Backed Securitization)是20世纪70年代从美国发展起来的一种新型融资方式[1]。虽然对资产证券化的讨论可以在许多金融和法律的文献中发现,但是至今资产证券化还没有一个确定的法律含义。目前国内学者使用较广泛的定义是:资产证券化[2]是把缺乏流动性,但具有未来现金流[3]的应收账款[4]等资产汇集起来,通过结构性重组,将其转变成可以在金融市场[5]上出售和流通的证券,据以融通资金[6]的过程。笔者认为资产证券化是债权凭证[7]的出售,该债权凭证代表一种独立的有收入流的财产或财产集合的所有利益,这种交易被架构成减少或重新分配在拥有或出借这些基本财产时的风险,以及确保这些财产更加市场化,从而比仅仅拥有这些基本财产的所有权利益或债权有更多的流动性。 [1] 资产证券化运行机制中最核心的设计是其风险隔离[8]机制,而风险隔离最具有典型的设计是设立一个特殊目的机构SPV(Special Purpose Vehicle)。SPV是一个专门为实现资产证券化而设立的信用级别较高的机构,它在资产证券化中扮演着重要角色。它的基本操作流程就是从资产原始权益人(即发起人)处购买证券化资产,以自身名义发行资产支持证券[9]进行融资,再将所募集到的资金用于偿还购买发起人基础资产[10]的价款。对于它的作用,现在比较一致的看法是,SPV不仅通过一系列专业手段降低了证券化的成本,解决了融资困难的问题,关键的是通过风险隔离[11]降低了证券交易中的风险。 SPV在资产证券化运作中处于一个核心的地位,而SPV能否有效的发挥其作用,关键在于根据资产证券化实施国家的法律体系[12]、税收制度[13]、会计制度[14]及证券市场发育程度等因素选择适当的法律形式[15]。因此,笔者认为,SPV法律形式的选择是证券化基础环节——破产隔离机制首先要解决的问题。我国已经开始了资产证券化方面的尝试,并且已经有了数个成功的证券化案例。但在这些案例中,发起人都是在境外设立特殊目的机构,其主要原因就在于现行的法律制度未能对特殊目的机构的法律形式有明确规定。如何通过法律建立适合我国国情的SPV法律形式,就成为我国开展资产证券化...
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資產證券化 | 化學工廠資訊網
特殊目的實體 | 化學工廠資訊網
特殊目的實體(Special Purpose Entities,簡稱SPE;在歐洲通常稱為:special purpose vehicle,SPV) Special Purpose Entities,簡稱SPE。在證券行業,SPE指特殊目的 ... Read More
SPV(词汇简称) | 化學工廠資訊網
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簡稱SPV。在證 | 化學工廠資訊網
Special Purpose Vehicle,簡稱SPV。在證券行業,SPV指特殊目的的載體也稱為特殊目的機構/公司,其職能是在離岸資產證券化過程中,購買、包裝證券化資產和以此為基礎 ... Read More
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如何更好的理解SPV? | 化學工廠資訊網
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SPV | 化學工廠資訊網
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構」,special purpose vehicle, SPV),並透. 過該特殊目的機構發行有價證券(受益證 ... 中文部分. 1. 陳尹章,金融資產證券化法制架構之. 金融資產證券化法制架構之. Read More
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